“身价暴涨”的Labubu，让谁赚得盆满钵满

在小红书开设钩织(gōuzhī)娃衣店的店主(diànzhǔ)糖糖告诉记者，她(tā)近几个月都在给Labubu 手工钩织衣服，每件定价在70元上下，月销超过300单，其中海外订单接近一半(yíbàn)。按此计算，她的兼职月营收超过2万元。

Labubu是泡泡玛特(mǎtè)的原创潮玩，糖糖(tángtáng)说自己也没想到，这只露着九颗尖牙的“丑萌”小怪兽，“竟成为了我的‘衣食父母’。”

作为如今火爆全球的现象级单品，身价暴涨、断货售罄以及多地限购(xiàngòu)的Labubu，不仅让母公司泡泡玛特一季度海外收入同比增长接近5倍，股价“一飞冲天”，同时也让各种(gèzhǒng)黄牛以及衍生生态链上的代工厂(dàigōngchǎng)、改娃师、周边商家和仿制厂商(chǎngshāng)们分到了羹。这股 Labubu 热潮，犹如一场财富风暴，让众多参与者赚得盆满钵(bō)满。

从事教师职业的晓阳是泡泡玛特的资深爱好者，从2022年开始她就关注到了Labubu。“当时身边的人都说不好看，但我觉得(dé)它丑(chǒu)得可爱，很(hěn)个性、很反叛主流，带有一种笨拙、天真的丑萌感，毕竟(bìjìng)生活也是不完美的，为什么要求一只玩偶也一定要完美呢？”

当时的晓阳也没想到，这只被许多人“嫌弃”的小东西能火成这样(zhèyàng)。愈演愈烈的抢购潮，让原本对(duì)Labubu无感的新玩家加入抢购大军，而晓阳这样手握众多Labubu的资深玩家，又开始追求(zhuīqiú)各种稀有(xīyǒu)款和隐藏款。

“抽到稀有款或热门款，尤其是隐藏款，会超有好运的(de)感觉。虽然Labubu本身(běnshēn)没有复杂的剧情，但每个角色都有名字和设定，我觉得增加了情感连接，所以还是想(xiǎng)不停地去买新款，每个系列每个娃娃都想收集。”在晓阳看来，这些丑萌的小玩具(wánjù)不仅是收藏品，更是情感寄托、生活陪伴和压力释放(shìfàng)的出口。

新玩家(wánjiā)、资深玩家和跟风者集体入局，让Labubu迅速成为席卷全球的“社交货币”，与此同时，这个“塑料茅台”的抢购难度(nándù)也越来越(yuèláiyuè)大。

晓阳告诉记者，她之前(zhīqián)的(de)Labubu是在官方小程序和北京泡泡(pàopào)玛特乐园购买(gòumǎi)的，但火了以后这样常规的购买渠道基本买不到了，“国内国外的线下店铺都是大排长龙，而且(érqiě)这个线下排队还是建立在前一天在线上抢到购买资格(zīgé)的前提下，只有获得名额才能第二天到店排队取货。现在如果想要，基本上只能通过黄牛或者从其他‘粉牛’手中高价购买。”

黄牛(huángniú)们通过各种手段大量囤积热门款式(kuǎnshì)的 Labubu，然后(ránhòu)利用市场的供需失衡，以(yǐ)(yǐ)高价转卖给那些急切想要拥有的消费者(xiāofèizhě)。晓阳说，在 Labubu 新品发售时，常常能看到黄牛们早早地在店外排队(páiduì)，甚至雇人排队，只为抢购更多的商品。一些黄牛还会跨国套利，专程赴国外扫货。他们将抢到的 Labubu 迅速挂到二手平台上，以数倍的价格出售，轻松赚取差价，甚至有人把卖断货的Labubu直接拿到门店旁的咖啡厅兜售。

记者查询(cháxún)发现，在二手交易平台上，Labubu 的价格已经涨了数倍。原价 99 元的“心动马卡龙”系列盲盒，在某二手平台上普遍被炒(chǎo)到 200 元上下，其中隐藏款式的标价(biāojià)更是高得离谱，最高(zuìgāo)达到了近(jìn)千元。一些原价 499 元、599 元的款式，转手就能卖到 7000到8000元，溢价幅度惊人。而像 Vans 联名款，更是从 599 元飙(yuánbiāo)至(zhì) 1.2 万元，溢价超 20 倍 ，堪称“玩具比特币”。

除了职业黄牛，在二手市场中(zhōng)，一些(yīxiē)资深玩家(wánjiā)也凭借对 Labubu 的深入了解和敏锐的市场洞察力赚得盆满钵满，这些人被晓阳等玩家称为“粉牛”。晓阳告诉记者，这些“粉牛”一般都建立(jiànlì)了自己的潮玩社群，在社群中分享自己的收藏经验和市场动态，同时也通过社群进行 Labubu 的交易(jiāoyì)。

近两个月(yuè)一直从事Labubu代购生意(shēngyì)的张宁告诉记者，她和几个朋友为了抢到(qiǎngdào)Labubu，使出了浑身解数(húnshēnxièshù)，线上人手一个外挂、线下通宵排队。抢到的稀缺款Labubu放到社群里，马上就(jiù)被大家高价疯抢，其中不乏海外的网友。除去运费和分成，利润相当可观，有时候一天就能赚一万多元。

小怪兽撬动的大生意，已有(yǐyǒu)仿品借机牟利

Labubu的(de)爆火，也带动了周边产业(chǎnyè)的发展(fāzhǎn)，在Z世代情感消费与饥饿营销的共同催化下，围绕这个“丑萌”小怪兽的生意已远超(yǐyuǎnchāo)传统玩具范畴，形成了周边服务、衍生品开发、地下仿冒等各种各样的链条。

在(zài)(zài)各大电商平台(píngtái)，与Labubu相关(xiāngguān)的(de)衍生品(yǎnshēngpǐn)看得人眼花缭乱，印有 Labubu 图案或造型的服装、帽子、围巾等产品应有尽有。在浙江义乌从事服装生意的陈晨告诉记者，一件Labubu图案的 T 恤，价格在100元到200元左右，比普通的T 恤有明显的溢价。“不管多冷门的商品，只要印上Labubu元素，就是流量密码。”

不仅仅是服装，Labubu相关衍生品(yǎnshēngpǐn)还延伸到(dào)了(le)家居、日用品、手机壳、配饰等领域，各种抱枕、地毯、杯子、餐具等产品都成为粉丝的心头好。张宁说，在她的几个社群里每天都有(yǒu)抢不到Labubu的粉丝晒各种周边产品。记者在几大电商平台看到，一个造型(zàoxíng)独特的Labubu手机壳，价格普遍在30至80元之间，每一款都有不错(bùcuò)的销量。

与售卖周边商品(shāngpǐn)有可能涉及侵权风险不同，娃衣、配饰等周边服务性(fúwùxìng)产品凭借高性价比和快速迭代正在成为商家眼中的“安全牌”。

记者了解(liǎojiě)到，目前义乌有多个工厂(gōngchǎng)正在(zhèngzài)满负荷运转生产Labubu的娃衣，一家中小型工厂的日产量可达2至3万套娃衣，但产品依然供不应求(gōngbùyìngqiú)。这些娃衣商家通过设计和制作各种精美的 Labubu 娃衣，满足了消费者对于个性化(gèxìnghuà)装扮 Labubu 的需求，同时也带来了可观的收入。一位工厂老板向记者透露，五月份仅靠 6 款娃衣(kuǎnwáyī)他的工厂就创造了近千万元的销售额。

由于 Labubu 价格(jiàgé)高企且常常处于缺货状态，一些不法商家也看到了其中(qízhōng)的 “商机”，纷纷投身仿冒产业。据一位业内人透露，目前一些工厂专门(zhuānmén)生产Labubu的仿冒品，这些仿冒品的成本价极低，可能仅需(xū)几块钱，但在市场上却能以较高的价格出售。

例如，有商家出售(chūshòu)的Labubu 3.0系列高仿版，不可扫码的450元一盒，可以扫码的隐藏款180元一个。商家通过隐蔽的销售渠道(qúdào)，如微信朋友圈、一些小型电商平台或(huò)线下批发市场，将仿冒商品销往全国各地(gèdì)甚至海外。尽管生产和销售仿冒产品面临法律风险，但在利益的驱使下，仍(réng)有不少人铤而走险。

造富神话还是(háishì)泡沫狂欢？

Labubu 的(de)(de)爆火如同一场财富飓风，席卷了潮玩及相关领域，让品牌方、二手市场参与者以及周边产业从业者等不同(bùtóng)群体都从中获得了巨大的经济利益。然而，在这股热潮(rècháo)背后，业内人士也提醒，应该看到(kàndào)诸如仿冒产业带来的侵权问题以及市场过热可能引发的泡沫风险。

在晓阳等资深(zīshēn)玩家看来，Labubu的价格在二级市场被过度炒作，如(rú)“森林之王”隐藏款曾一周内从原价59元(yuán)炒到(dào)28888元。这种价格上涨很大程度上是由人为操纵供给(gōngjǐ)、渠道囤货等炒作行为导致，脱离了产品本身的价值，存在泡沫成分。当市场热度减退，这些被炒作起来的价格很难维持。

Labubu的爆火是多种因素(yīnsù)共同作用的结果，这其(qí)中固然有独特的艺术性、限量发售策略、明星效应以及切中了当代(dāngdài)年轻人渴望(kěwàng)陪伴的心理等因素，但也有“情绪消费”的带动，其金融化运作正在偏离Labubu的艺术初衷，可能加剧市场泡沫。

有行业专家表示，潮玩市场(shìchǎng)迭代速度快，Labubu产品热度的可持续性存疑，早期潮玩SPACE MOLLY联名款也曾出现过类似Labubu的暴涨，但几个月后价格就遭遇暴跌(bàodiē)。尽管泡泡玛特通过主题乐园、动画短片等多元场景延长Labubu 的商业价值，但Labubu未来能否(néngfǒu)长期保持热度，不(bù)被新的潮玩IP取代(qǔdài)，仍存在不确定性。一旦热度下降，其市场价值可能会大幅(dàfú)缩水。

此外，饥饿营销和(hé)过度溢价也正在挤出一些普通玩家，迫使他们部分转向购买仿版。晓阳说，部分玩家购买Labubu是为了满足收藏(shōucáng)或社交需求，当正版因价格过高和购买困难无法满足这些需求时(shí)，他们可能会选择仿版来替代(tìdài)。虽然仿版质量(zhìliàng)可能不如正版，但外观相似，在一定程度上能满足玩家的心理需求。

当 “年轻人的第一件(dìyījiàn)理财产品” 逐渐演变(yǎnbiàn)为投机符号，如何持续注入文化内涵(nèihán)、避免IP价值空心化，将是Labubu能否从现象级爆款进化为长青IP的关键考验。

(图片由受访者提供，应受访者要求，文中受访者姓名均为(wèi)化名)

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